(資料圖)

2023年以來(lái)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)歷經(jīng)了半年多的虧損時(shí)間，無(wú)論是養(yǎng)殖場(chǎng)、屠宰場(chǎng)、貿(mào)易商均出現(xiàn)一定程度虧損，而此輪產(chǎn)能去化較為緩慢，主要在于行業(yè)內(nèi)較為看好下半年行情，存在一定預(yù)期，致使豬多肉多現(xiàn)象持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，產(chǎn)能去化慢，豬價(jià)持續(xù)磨底。以往豬周期大概是4年左右為一輪周期，而非瘟后的豬周期和以往相差甚大，主要原因是資本涌入帶動(dòng)行業(yè)整合加速，融資能力提升，規(guī)模場(chǎng)出欄占比明顯提升。而規(guī)模場(chǎng)受制于前期資金投入、生產(chǎn)計(jì)劃等，難以像散戶(hù)一樣靈活調(diào)整產(chǎn)能及出欄節(jié)奏，使得行業(yè)整體產(chǎn)能調(diào)整靈活度降低，從而影響當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能去化。

另外就是當(dāng)前在低豬價(jià)情形下，集團(tuán)場(chǎng)主導(dǎo)降本，但降本的空間在于滿(mǎn)產(chǎn)，對(duì)滿(mǎn)產(chǎn)的追求導(dǎo)致產(chǎn)能淘汰不足，這出現(xiàn)在當(dāng)前產(chǎn)能寬松的情況下，降本導(dǎo)致的增效致使產(chǎn)能去化緩慢，處于豬周期下行期的長(zhǎng)尾。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2023年5月全國(guó)能繁母豬存欄量為4258萬(wàn)頭，環(huán)比下跌0.61%，同比上漲1.57%，環(huán)比去化幅度擴(kuò)大，1-5月累計(jì)去化3.01%。整體從能繁母豬絕對(duì)值上來(lái)看，為正常保有量的103.9%，依舊處于較高水平。另外，今年凍品市場(chǎng)高庫(kù)存、高資金壓力、低流通的現(xiàn)象也對(duì)生豬市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力。

策略

總體上看目前生豬期貨仍然處于低位震蕩時(shí)期，由于能繁母豬數(shù)量仍然保持在比較高的狀態(tài)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系暫時(shí)難以扭轉(zhuǎn)，操作上反彈逢高短空。